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Auswirkungen der Zinsschranke auf Leveraged Buy-outs. Akquisitionsfinanzierung und Dealstrukturierung
von: Florian Martin Maucher
Diplomica Verlag GmbH, 2008
ISBN: 9783836617727 , 60 Seiten
Format: PDF, OL
Kopierschutz: frei
Preis: 33,00 EUR
Mehr zum Inhalt
Auswirkungen der Zinsschranke auf Leveraged Buy-outs. Akquisitionsfinanzierung und Dealstrukturierung
Auswirkungen der Zinsschranke auf Leveraged Buy-outs Akquisitionsfinanzierung und Dealstrukturierung
1
Inhaltsverzeichnis
3
Abbildungsverzeichnis
5
Abkürzungsverzeichnis
6
I. Einführung
8
1. Problemstellung und Zielsetzung
8
II. Unternehmensteuerreform 2008 und Zinsschrankenregelung
10
1. Einführung in die Unternehmensteuerreform 2008 und Einordnung der Zinsschranke in die Regelungen
10
2. Wesentliche Inhalte der Zinsschrankenregelung
13
1.1 Einführung
13
2.1 Begrenzte steuerliche Abzugsfähigkeit von Fremdfinanzierungsaufwendungen
13
3.1 Ausnahmen von der Zinsschranke
15
1.1.1 Freigrenze
15
2.1.1 Konzernklausel
15
3.1.1 Escape-Klausel
16
4.1 Zinsvortrag
17
3. Kritik an der Zinsschranke
18
III. Leveraged Buy-outs
20
1. Begriffsbestimmung
20
2. Finanzinvestoren als Hauptakteure bei LBOs
22
1.1 Private Equity
22
2.1 Sonstige Finanzinvestoren
23
3. Strukturierung von LBOs
24
1.1 Private Equity Investitionsprozess
24
2.1 Rechtliche Gestaltung von LBOs
26
1.1.1 Asset Deal
27
2.1.1 Share Deal
27
3.1.1 Kombinations- und Umwandlungsmodell
28
3.1 Financial Leverage Effekt
29
4.1 Finanzierungsstruktur
30
1.1.1 Finanzierungsinstrumente auf der Fremdkapitalseite
31
2.1.1 Finanzierungsinstrumente auf der Eigenkapitalseite
33
IV. Auswirkungen der Zinsschranke auf Leveraged Buy-outs
33
1. Steuerliche Optimierung der Akquisitionsstruktur
33
1.1 Steuerliche Kriterien im Überblick
34
2.1 Abzugsfähigkeit von Zinsaufwendungen bei LBOs nach Einführung derZinsschranke
35
2. Möglichkeiten der Dealstrukturierung von LBOs nach Einführung der Zinsschranke
38
1.1 Ausnutzung der Ausnahmetatbestände von der Zinsschranke bei LBOs
38
1.1.1 Nutzung der Freigrenze
38
2.1.1 Nutzung der Konzernklausel
40
3.1.1 Möglichkeit des Escape
42
2.1 Erhöhung des steuerlichen EBITDA im Inland
43
3.1 Veränderte Finanzierungsausrichtung
44
4.1 Rechtliches Vorgehen gegen die Zinsschranke
46
3. Attraktivität von LBOs nach Wegfall des Steuervorteils
47
1.1 Erfolgsquellen von LBO Transaktionen
48
1.1.1 Leverage / Deleverage Effekt
48
2.1.1 Steigerung des Marktwertmultiplikators
49
3.1.1 Shareholder Value
50
V. Fazit
55
Literaturverzeichnis
57
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