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Ausgewählte Maßnahmen zur Behebung der Finanzmarktkrise - Die US-Immobilienblase als Auslöser der aktuellen Krise
Ausgewählte Maßnahmen zur Behebung der Finanzmarktkrise
1
Vorwort
3
Inhaltsverzeichnis
5
Abbildungsverzeichnis
8
Abkürzungsverzeichnis
10
1 Einleitung
13
2 Die US-Immobilienblase als Auslöser für die Finanzmarktkrise
15
2.1 Das Prinzip der Immobilienfinanzierung in Amerika
15
2.1.1 Finanzwirtschaftliche Entwicklung des »Subprime-Marktes«
15
2.1.2 Bonität der Schuldner
16
2.1.3 Konditionen der Hypothekarkredite
17
2.2 Die Entwicklung des Ausfallrisikos in Amerika
20
2.2.1 Zinspolitik der Federal Reserve
20
2.2.2 Extremer Preisanstieg der Wohnimmobilien
22
2.2.3 Anstieg der variablen Zinsen
23
2.3 Die Verbriefung von Hypothekarkrediten
24
2.3.1 Entstehung eines Sekundärmarktes
24
2.3.2 Verbriefung der Kreditrisiken
26
2.3.3 Die Rolle der Ratingagenturen
27
3 Ausgewählte kurzfristige Maßnahmen zur Behebung der Finanzmarktkrise (Krisenbewältigung)
30
3.1 Fiskalpolitische Maßnahmen in Deutschland
30
3.1.1 Nachbesserungsbedarf der kalten Progression im Steuertarif
31
3.1.2 Temporäre Befreiung der Kfz-Steuer und die Umweltprämie
33
3.2 Bad Bank oder Bad Idea für Deutschland
37
3.2.1 Schwache Kapitalbasis bringt Finanzsystem in Gefahr
38
3.2.2 Einflussfaktoren zur Bildung einer Bad Bank
40
3.2.3 Historische Vorbilder von Bad Banks
43
3.2.4 Erfolgsvoraussetzungen für eine Bad Bank
44
3.2.5 Formen von Bad Banks
46
3.2.6 Deutsches Bad Bank - Modell
50
4 Ausgewählte langfristige Maßnahmen zur Behebung der Finanzmarktkrise (Krisenprävention)
53
4.1 Kurzanalyse der internationalen Finanzmärkte
53
4.1.1 Regulierungen und Finanzinnovationen
53
4.1.2 Moral Hazard auf den Finanzmärkten
55
4.1.3 Entlohnungssysteme der Manager
56
4.2 Reform der nationalen und internationalen Finanzmärkte
59
4.2.1 Weltfinanzgipfel in Washington 2008
59
4.2.2 Amerikanisches Regelwerk für Banken und Börsen
61
4.2.3 Finanzpolitische Vorhaben der Europäischen Union
63
4.2.4 Finanzaufsicht in Deutschland verbessert
64
4.3 Schwachstelle Basel-Regelwerk
65
4.3.1 Zwei Möglichkeiten zur Behebung der prozyklischen Wirkung
66
4.3.2 Internationale und europäische Zusammenarbeit
67
4.3.3 Zweckgesellschaften und Hedgefonds
69
4.3.4 Solvency II - Verordnung
70
4.4 Neuordnung der Ratingagenturen
71
4.4.1 Handlungsfelder bei Ratingagenturen
72
4.4.2 Neue EU-Vorschriften für Ratingagenturen
73
4.5 Weiterentwicklung des Fair-Value-Ansatzes
75
4.5.1 Die Rolle der Finanzinstrumente im Verlauf der Finanzmarktkrise
76
4.5.2 Möglichkeiten zur Behebung von Fehlentwicklungen
77
4.6 Stabilisierung des deutschen Finanzmarktes durch gesetzliche Maßnahmenpakete
78
4.6.1 Inhaltliche Eckpunkte der Maßnahmenpakete
79
4.6.2 Auflagen bei Inanspruchnahme des SoFFin
82
4.6.3 Beispielfall Hypo Real Estate Holding AG
83
5 Fazit
86
Literatur- und Quellenverzeichnis
91
Anhang
106
Autorenprofil
112
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