Finanzmathematik in der Bankpraxis - Vom Zins zur Option

Vorwort

Inhaltsverzeichnis

1.GrundlagenderFinanztheorie

1 Grundlagen der Finanztheorie

1.1 Gegenwartswerte und Opportunitätskosten

1.1.1 Einführung von Gegenwartswerten

1.1.2 Grundlagen der Investitionsentscheidung

1.2 Berechnung von Gegenwartswerten

1.2.1 Gegenwartswerte bei mehreren Perioden

1.2.2 Gegenwartswerte bei Annuitäten

1.3 Gegenwartswerte bei Anleihen und Aktien

1.3.1 Gegenwartswerte bei Anleihen

1.3.2 Bewertung von Aktien

1.3.3 Beispielanalyse für Ausfallrisiken

2.Finanzmathematik

2.1 Grundlagen der Effektivverzinsung

2.2 Verzinsung von Geldmarktpapieren

2.2.1 Diskontpapiere

2.2.2 Einmalige Zinszahlung bei Fälligkeit

2.3 Effektivverzinsung bei Anleihen mit glatter Restlaufzeit

2.3.1 Endfällige Anleihen

2.3.2 Anleihen mit besonderen Tilgungsformen

2.3.3 Fallstudie Neuemissionen

2.3.4 Effektivverzinsung unter Steuergesichtspunkten

2.4 Bedeutung der Zinsstrukturkurve

2.4.1 Spot Rates und Forward Rates

2.4.2 Spot Rates als Bewertungskriterium

2.4.3 Beispiel Coupon Stripping

2.5 Zinsänderungsrisiko

2.5.1 Sensitivitätsanalyse

2.5.2 Sensitivität (Price Value of a Basis Point)

2.5.3 Duration

2.5.4 Konvexität (Convexity)

2.6 Effektivverzinsung bei gebrochenen Laufzeiten

2.6.1 Stückzinsen

2.6.2 Grundsätzliche Analyse

2.6.3 Unterschiedliche Usancen

3.AnwendungbeiFinanzinnovationen

3.1 Forward Rate Agreement (FRA)

3.1.1 Funktionsweise des FRA

3.1.2 Einsatz des FRA in Abhängigkeit von der Zinserwartung

3.2 Zinsswap

3.2.1 Grundidee eines Zinsswaps (komparativer Vorteil)

3.2.2 Anwendung von Zinsswaps

3.2.3 Einsatz von Zinsswaps in Abhängigkeit von der Zinserwartung

3.2.4 Forwardswap

3.2.5 Darstellung einer kompletten Zinsstruktur

3.2.6 Anwendungsbeispiel Risikoanalyse strukturierter Produkte

3.2.7 Overnight Index Swap (OIS-Swap)

4.GrundlagenderAktienanalyse

4.1 Risiko und Rendite

4.2 Fundamentale Bewertung von Einzelaktien

4.2.1 Relative, gewinnbasierte Verfahren

4.2.2 Enterprise Value-Verfahren der Unternehmensbewertung

4.2.3 Cash Flow-Verfahren der Unternehmensbewertung

4.2.4 Economic Value Added (EVA) nach Stern/Stewart

4.3 Grundlagen der Portfoliotheorie

4.4 Markteffizienz

4.5 Einführung in die Performancemessung

4.6 Value at Risk

5.Einführungin dieOptionspreistheorie

5.1 Grundlagen der Optionspreistheorie

5.1.1 Grundlegende Definitionen

5.1.2 Intuitive Prämienerklärung

5.1.3 Bewertung nach Cox/Ross/Rubinstein

5.1.4 Anwendungsbeispiele für Cox/Ross/Rubinstein

5.1.5 Bewertung nach Black/Scholes

5.1.6 Put-Call-Parität

5.1.7 Bewertungsprobleme bei American Style Options

5.2 Anwendung der Optionspreistheorie

5.2.1 Aktienoptionen

5.2.2 Devisenoptionen

5.2.3 Zinsoptionen

5.2.4 Bewertung von Zinsoptionen

5.2.5 Negative Zinsen

5.2.6 Beispielanalyse asymmetrischer Risiken

5.2.7 Schätzung der Volatilität

6.Hedging vonfestverzinslichenPositionen

6.1 Funktionsweise eines Bund-Futures

6.2 Symmetrisches Hedging von Zinspositionen

6.2.1 Hedge mit dem Future

6.2.2 Hedge mit einem Zinsswap

6.2.3 Vergleich der Absicherungen mit Future und Swap

7.KreditderivateundKreditportfolien

7.1 Überblick über Kreditderivate

7.1.1 Credit Default Swap

7.1.2 Credit Default Swaption

7.1.3 Total Rate of Return Swap

7.1.4 Credit Linked Note

7.2 Anwendung von Kreditderivaten

7.3 Bewertung von Kreditderivaten

7.3.1 Bewertung von Credit Default Swaps

7.3.2 Approximation des Floating Rate Spreads

7.4 Bewertung mit Ausfallintensitäten

7.4.1 Konstante Hazard Rates

7.4.2 Laufzeitstruktur von Creditspreads

7.5 Optionstheoretische Ansätze zur Bewertung von Kreditrisiken

7.6 Ausblick zur Kreditbewertung

7.7 Kreditrisiko (CreditMetrics)

7.7.1 Bewertung von Krediten mit Ausfallwahrscheinlichkeiten

7.7.2 Value at Risk für einzelne Kredite

7.7.3 Ermittlung der Korrelation

7.7.4 Ermittlung der gemeinsamen Übergangswahrscheinlichkei-ten

7.7.5 Ermittlung des Value at Risk für das Portfolio

7.7.6 Simulationen zur Value at Risk-Bestimmung

7.7.7 Ausblick

8.MathematischerAnhang

8.1 Folgen und Reihen

8.2 Natürlicher Logarithmus

8.3 Statistik

8.3.1 Mittelwert, Varianz, Kovarianz

8.3.2 Regressionsanalyse

8.3.3 Schätzung

8.4 Normalverteilung

Literaturliste

Literaturliste

Tabelle für die Werteder Normalverteilung

Tabelle für die Werte der Normalverteilung

Stichwortverzeichnis

Stichwortverzeichnis