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Investitionsrechnung von Projekten in Windkraftanlagen - Bewertungsbesonderheiten und Investitionscontrolling
Der Autor
6
Inhaltsverzeichnis
8
Abkürzungsverzeichnis
10
Symbolverzeichnis
11
Abbildungsverzeichnis
13
Tabellenverzeichnis
15
1. Einleitung
16
1.1 Problemstellung
16
1.2 Zielsetzung und Vorgehensweise
17
2. Meteorologische und technische Grundlagen
20
2.1 Meteorologische Aspekte des Windenergieangebots
20
2.1.1 Entstehung des Windes und Windverhältnisse
20
2.1.2 Empirische Gesetzmäßigkeiten des Windes
21
2.1.3 Windleistung und Parkwirkungsgrad
23
2.2 Technische Eigenschaften von Windkraftanlagen
24
2.2.1 Konstruktiver Aufbau von Windkraftanlagen mit horizontaler Achse
24
2.2.2 Leistungsregelung und Leistungskennlinie
26
3. Investitionsbewertung von Windkraftanlagen mit Discounted Cashflow-Verfahren
28
3.1 Grundlagen der Discounted Cashflow-Verfahren
28
3.1.1 Theoretischer Hintergrund: Neoklassisches Paradigma
28
3.1.2 Kapitalwertmethode als geeignetes Bewertungsinstrument
29
3.1.3 Discounted Cashflow-Verfahren als Varianten der Kapitalwertmethode
31
3.2 Zahlungsreihe von Investitionsprojekten in Windkraftanlagen
36
3.2.1 Übersicht der einzelnen Komponenten
36
3.2.2 Anschaffungsauszahlung
38
3.2.3 Betriebskosten
43
3.2.4 Erlöse der Stromeinspeisung in öffentliche Versorgungsnetze
46
3.2.5 Wirtschaftliche Nutzungsdauer und Liquidationserlös
50
3.3 Risikoaspekt und Diskontierungszinssatz
51
3.3.1 Risikobegriff und Risikoquantifizierung
51
3.3.2 Risikostrukturen der Energiemärkte und Energieerzeugungstechnologien
52
3.3.3 Risikoerfassung mit kapitalmarkttheoretischen Modellen
56
3.4 Finanzierung und Besteuerung
64
3.4.1 Besonderheiten der Finanzierung von Investitionsprojekten in Windkraftanlagen
64
3.4.2 Besteuerung gewerblich genutzter Windkraftanlagen
68
3.5 Verdeutlichung der Ausführungen an einem Praxisbeispiel
74
4. Windkraftanlagen in der Perspektive des Realoptions-Ansatzes
78
4.1 Erforderliche Erweiterung der Sichtweise
78
4.2 Prüfung der Anwendungsvoraussetzungen
79
4.3 Projektinhärente Realoptionstypen
83
5. Projektbezogenes Investitionscontrolling
86
5.1 Phasenbezogene Aufgaben des Investitionscontrollings
86
5.2 Aufgaben im Rahmen der Investitionsplanung und -koordination
87
5.3 Aufgaben im Rahmen der Investitionsrealisierung
89
5.4 Aufgaben im Rahmen der Investitionskontrolle
90
6. Schlussbetrachtung und Ausblick
92
Anhang
94
Literaturverzeichnis
106
Verzeichnis der Gesetze
116
Reihe Nachhaltigkeit
118
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