Politische Wirtschaftsethik globaler Finanzmärkte

Vorwort

Einleitung

Inhaltsverzeichnis

Abbildungsverzeichnis

Teil I Perspektive

1 Impulse der Römischen Sozialverkündigung

1.1 Internationale Solidarität und universales Gemeinwohl

1.1.1 Die grundlegenden Konzepte

1.1.2 Inhalte der Verpflichtung

1.1.3 Offene Fragen

1.2 Gesellschaftliche Entwicklung

1.2.1 Entwicklung aller Menschen

1.2.2 Entwicklung des ganzen Menschen

1.2.3 Entwicklungsbedarf der Industrieländer

1.2.4 Offene Fragen

1.3 Entwicklungsförderliche Weltwirtschaft

1.3.1 Die internationalen Märkte als ein Handlungszusammenhang von Ländern

1.3.2 Die internationalen Märkte als ein Handlungszusammenhang von Ländern und Unternehmen

1.3.3 Offene Fragen

1.4 Private Finanzwirtschaft

1.4.1 Problematische Wirkungen der Finanzwirtschaft

1.4.2 Kritik an der Macht großer Finanzakteure

1.4.3 Warnung vor dem Streben nach mühelosen Gewinnen durch Spekulation

1.4.4 Verpflichtung auf eine gemeinwohlverträgliche Eigentumsverwendung

1.4.4.1 Römische Eigentumslehre

1.4.4.2 Legitime und illegitime Vermögensanlage

1.4.5 Offene Fragen

Teil II Grundlagen der finanzethischen Reflexion im gesellschaftlichen Kontext

2 Das nationale Finanzsystem

2.1 Institutionen eines modernen Finanzsystems

2.1.1 Institutionen

2.1.2 Moderne Finanzsysteme

2.2 Gesamtwirtschaftliche Funktionen

2.2.1 Geldversorgung und Abwicklung des Zahlungsverkehrs

2.2.2 Finanzierung

2.2.2.1 Strukturen der Unternehmensfinanzierung

2.2.2.2 Informationsverarbeitung und Ressourcenallokation durch Kapitalmärkte und Geschäftsbanken

2.2.3 Vermögensanlage

2.2.3.1 Anlageformen

2.2.3.2 Synthese: Finanzintermediation

2.2.4 Kapitalnehmerkontrolle

2.2.5 Risikomanagement

2.2.5.1 Risiko, Unsicherheit und Ungewissheit

2.2.5.2 Risikoteilung – Teilmoment jeder Finanzierungsbeziehung

2.2.5.3 Diversifikation der Finanzanlage

2.2.5.4 Risikomanagement durch Versicherungen und mit Hilfe von Derivaten

2.2.6 Sicherung der künftigen Zahlungsfähigkeit

2.3 Funktionsdefizite

2.3.1 Verweigerter Zugang zu Krediten

2.3.2 Negative Folgen der Spekulation

2.3.2.1 Funktionen der Spekulation

2.3.2.2 Mögliche Störungen der Gesamtwirtschaft durch die Spekulation

2.3.3 Finanzkrisen

2.3.3.1 Zwei Grundformen von Finanzkrisen

2.3.3.2 Krisenursachen: Überdehnte Fristentransformation und Spekulationswellen

2.3.3.3 Skizze einer typischen Finanzkonjunktur

2.3.4 Begriffsklärung: instabil, fragil und hemmend

2.4 Finanzmarktpolitik

2.4.1 Maßnahmen zur Stabilisierung des Finanzsystems

2.4.2 Weitere Aspekte der Finanzregulierung

2.4.3 Die zwei Ebenen der Allokation von Finanzmitteln

2.5 Wandel der nationalen Finanzsysteme

3 Politische Wirtschaftsethik: Grundlagen und finanzethische Konkretion

3.1 Primärer Ansatz auf der Ebene einer Gesellschaft

3.1.1 Erläuterungen zum Gesellschaftsbegriff

3.1.2 Interaktionen und Interdependenzen über nationalstaatliche Grenzen hinweg

3.1.3 Bleibend hohe Bedeutung der Gesellschaften

3.2 Ethische Grundlagen

3.2.1 Definition einiger ethischer Begriffe

3.2.2 Wirtschaftsethische Argumentationsformen in zwei Ethik-Traditionen

3.2.2.1 Welfaristische Effizienz-Untersuchungen

3.2.2.2 Naturrechtsethische Zweckbestimmungen

3.2.3 Ethische Diskurse – als Medium der politischen Selbstbestimmung einer Gesellschaft

3.2.3.1 Der moralische Standpunkt in der Diskursethik

3.2.3.2 Moralische, prudentielle und sittliche Argumente in den ethischen Diskursen einer Gesellschaft

3.2.3.3 Ethische Diskurse und andere politisch-ethische Deliberationen

3.2.4 Moralische und prudentielle Konstanten der demokratischen Selbstbestimmung einer Gesellschaft

3.3 Sicht des Handlungsbereichs Wirtschaft

3.3.1 Definition des Begriffs ,,Wirtschaft``

3.3.2 Das Systemische der Wirtschaft

3.3.3 Sozio-kulturelles Profil der Wirtschaft

3.3.4 Politische Gestaltung der Wirtschaft

3.4 Die ethische Orientierung der politischen Gestaltung von Wirtschaft

3.4.1 Zur ethischen Legitimität einer politischen Gestaltung der Wirtschaft

3.4.2 Ethische Orientierung vor allem der politischen Gestaltung

3.4.3 Moralische und prudentielle Kriterien für die wirtschaftsethische Reflexion

3.4.3.1 Funktion und ethisches Fundament der Wirtschaft

3.4.3.2 Moralisch-prudentielles Fundament der Wirtschaft

3.4.3.3 Zum Ziel einer Hebung des allgemeinen Wohlstandsniveaus und zur Bedeutung des Wirtschaftswachstums

3.4.3.4 Zur ethischen Geschäftsgrundlage von Unternehmen

3.5 Finanzethische Kriterien

3.5.1 Kriterien der Legitimität

3.5.1.1 Fairnesskriterium

3.5.1.2 Wertschöpfungskriterium

3.5.1.3 Kriterium der systemischen Robustheit

3.5.1.4 Kriterium der nachhaltig realisierbaren Renditeansprüche

3.5.2 Überlegungen zur vorzugswürdigen Entwicklungsrichtung für finanzwirtschaftliche Institutionen

3.5.2.1 Möglicher Vergleichsmaßstab: Förderung des dauerhaften Wachstums der Wirtschaft

3.5.2.2 Möglicher Vergleichsmaßstab: Integration der Benachteiligten in die Finanzwirtschaft

3.5.2.3 Reichweite der moralisch-prudentiellen Reflexionen bei verschiedenen Ländertypen

Teil III Grundlagen der finanzethischen Reflexion auf der internationalen Ebene

4 Die internationale Finanzwirtschaft

4.1 Strukturen, Akteure und Trends

4.1.1 Die internationalen Finanzmärkte

4.1.2 Das aktuelle Weltwährungsregime und seine Vorgänger

4.1.2.1 Einführung einiger wichtiger Begriffe

4.1.2.2 Geschichtliche Entwicklung der Weltwährungsregime

4.1.3 Induzierte und autonome Finanzströme

4.1.4 Die finanziell integrierten Länder

4.1.5 Die finanzwirtschaftlichen ,,Global Players``

4.1.6 Die internationalen Akteure der Finanzmarktpolitik

4.1.7 Einige Trends der internationalen Finanzwirtschaft

4.2 Positive Wohlstandsbeiträge der internationalen Finanzwirtschaft

4.2.1 Förderung der weltwirtschaftlichen Arbeitsteilung durch geringere Transaktionskosten

4.2.2 Intertemporaler Tausch zwischen Volkswirtschaften

4.3 Funktionsdefizite der internationalen Finanzmärkte

4.3.1 Verzerrte und übermäßig schwankende Wechselkurse

4.3.2 Steigerung der Fragilität und Instabilität von Finanzsystemen

4.3.3 Hohe Verschuldung vieler Entwicklungs- und Transformationsländer

4.3.4 Regulierungsumgehung

4.4 Gescheiterte Vision eines großen intertemporalen Nord-Süd-Tauschs

4.4.1 Das Projekt einer wechselseitigen Besserstellung durch den intertemporalen Tausch

4.4.2 Gründe für das Scheitern des Projektes

5 Globale wirtschaftliche Gerechtigkeit: Grundlagen und finanzethische Konkretion

5.1 Von der nationalen zur internationalen Ebene

5.1.1 Berücksichtigung des internationalen Kontextes in der politisch-ethischen Deliberation einer Gesellschaft

5.1.2 Ethische Reflexion eines zweifachen Kooperationszusammenhangs

5.1.2.1 Internationale Finanzmärkte als ein trans- und inter–nationaler Kooperationszusammenhang

5.1.2.2 Perspektiven der ethischen Reflexion internationaler Finanzmärkte

5.2 Drei Motive der ethischen Reflexion internationaler Finanzmärkte

5.2.1 Finanzielle Stabilität als ein globales öffentliches Gut

5.2.2 Kontrolleure der Wirtschaftspolitik peripherer Länder

5.2.3 Mehr Finanzkapital in Entwicklungsländer

5.3 Grundlagen einer Ethik internationaler Märkte

5.3.1 Suche nach Pareto-Verbesserungen

5.3.2 Inter–nationale politische Gerechtigkeit

5.3.2.1 Recht der Völker

5.3.2.2 Politische Gerechtigkeit inter–nationaler Wirtschaftbeziehungen

5.3.3 Transnationale moralische Ansprüche der extrem Armen

5.3.3.1 Die Forderung nach globaler Verteilungsgerechtigkeit

5.3.3.2 Transnationale Pflichten aufgrund des Subsistenzrechts aller Menschen

5.3.3.3 Kriterium der Entwicklungsförderlichkeit

5.3.3.4 Zwischen Partikularismus und Kosmopolitismus

5.4 Finanzethische Kriterien

5.4.1 Zur ethischen Reflexion der transnationalen Dimension

5.4.1.1 Zur Fairness im Tausch

5.4.1.2 Zur möglichen Verbesserung des erreichbaren Rendite-Risiko- Profils

5.4.2 Ethische Kriterien für die inter–nationale Dimension

5.4.2.1 Kriterium der gerechten Beteiligung an finanzmarktpolitischen Prozessen

5.4.2.2 Kriterium des positiven Beitrags zum allgemeinen Wohlstandsniveau der integrierten Gesellschaften

5.4.2.3 Internationale Variante des Kriteriums der systemischen Robustheit

5.4.2.4 Kriterium der real möglichen Selbstbestimmung

5.4.2.5 Entwicklungsförderlichkeit

Teil IV Ethische Reflexion aktueller finanzmarktpolitischer Herausforderungen

6 Neuordnung der globalen Finanzwirtschaft nach der großen Krise

6.1 Die globale Finanzkrise – Krise einer neuen Form der Finanzwirtschaft

6.1.1 Finanzwirtschaftlicher Überschwang – mit einigen Besonderheiten

6.1.2 Eine neue Gesamtkonstellation der Finanzwirtschaft – und die mit ihr verbundene Liquiditätsschwemme

6.1.3 Zwei Erklärungen für die hohe Risikobereitschaft der Banker

6.1.4 Ein Desaster der staatlichen Finanzmarktpolitik

6.2 Ethische Perspektiven für die Neuordnung der Finanzwirtschaft

6.2.1 Wiederherstellung der systemischen Robustheit

6.2.2 Zurückdrängen von Finanzpraktiken ohne Wertschöpfung

6.3 Der notwendige Umbau der Finanzwirtschaft

6.3.1 Eine einfache und wesentlich strengere Eigenkapitalregel

6.3.2 Kleine und mittelgroße Banken statt großer Finanzkonzerne

6.3.3 Isolierung des Kredit- und Einlagengeschäfts von wertpapierbezogenen Aktivitäten

6.3.4 Geringere Attraktivität der Anlage auf haussierenden Vermögensmärkten

6.3.5 Erschwerte Regulierungsumgehung und erhöhte Transparenz

6.3.6 Stärkung der Vorsichtigen in den Finanzinstituten

7 Die finanzielle Integration von Schwellen- und Transformationsländern

7.1 ,,Boom and bust`` der Finanzströme

7.1.1 Periphere Länder als Kapitalimporteure und -exporteure

7.1.2 Negative Auswirkungen umfangreicher Kapitalimporte

7.1.2.1 Mittel- bis langfristige Abwertungserwartungen und deren Folgen

7.1.2.2 Überhitzte Konjunktur, Überschuldung und Vermögenspreisblasen

7.1.2.3 Finanz- und Währungskrisen

7.1.3 Überwiegend mildere Krisen beim letzten Bust der internationalen Kapitalströme

7.2 Ethische Perspektiven für eine entwicklungsförderliche Gestaltung der internationalen Finanzmärkte

7.2.1 Sicherung der systemischen Robustheit

7.2.2 Förderung heimischer Geschäftsbanken

7.2.3 Freiraum für einen eigenen Wirtschaftsstil und für politische Selbstbestimmung

7.2.4 Gerechte Zuteilung von Lasten der inter–nationalen Kooperation

7.3 Strukturen entwicklungsförderlicher internationaler Finanzmärkte

7.3.1 Aufbau umfangreicher Währungsreserven

7.3.2 Begrenzung und Gestaltung des Kapitalimports

7.3.3 Währungspolitische Kooperation

7.3.4 Überlegungen zu einer finanziellen Integration, die der Förderung des heimischen Geschäftsbankensektors entspricht

Schlussbemerkung

Abgekürzt zitierte Texte der Sozialverkündigung

Literatur

Sachverzeichnis