Dynamische Steuerung von Portfoliorisiken

Geleitwort

Vorwort

Inhaltsverzeichnis

Abbildungsverzeichnis

Tabellenverzeichnis

Abkürzungsverzeichnis

Verzeichnis der wichtigsten Symbole

1 Einführung

1.1 Untersuchungsgegenstand und Zielsetzung

1.2 Gang der Arbeit

2 Grundlagen der modernen Portfoliotheorie

2.1 Portfoliooptimierung nach Markowitz

2.2 Kritische Würdigung des Mittelwert-Varianz-Ansatzes

2.3 Erweiterungen der Portfoliotheorie

2.4 PerformancemaOe

3 Volatilitäts-Timing

3.1 Empirische Eigenschaften von Finanzmarktzeitreihen

3.2 Bisherige empirische Forschung

3.3 Zusammenfassung

4 Aufbau und Methodik der empirischen Untersuchung

4.1 Aufbau der empirischen Studie

4.2 Datengrundlage

4.3 Methodische Vorgehensweise

4.4 Entwicklung des neuen Varianz-Kovarianz-Schätzers

5 Dynamische Volatilitäts-Timing-Strategie auf Tagesdaten

5.1 Risikominimierung durch dynamische Anpassung

5.2 Der ökonomische Wert einer Volatilitäts-Timing-Strategie

6 Dynamische Volatilitäts-Timing-Strategie auf Intraday-Daten

6.1 Methodik und Vorgehensweise

6.2 Risikominimierung auf Basis von Intraday-Daten

6.3 Der ökonomische Wert von Intraday-Daten

6.4 Zusammenfassung der Ergebnisse

7 Schlussbetrachtung

Übersicht über die Anhänge

Anhang 1: Bestimmung MVP mit nicht-linearen Nebenbedingungen

Anhang 2: Beweis zur positv Semidefinitheit des neuen Schätzers

Anhang 3: Test auf Varianzgleichheit zwischen den MVPs

Anhang 4: Einfluss der Transaktionskosten auf die Sharpe Ratio des Zielrendite- und des Zielvarianzportfolios

Anhang 5: Simulationsergebnisse des Aktien- / Rentenportfolios ohne Nebenbedingungen

Anhang 6: Ergebnisse des Minimum-Varianz-Portfolios mit Leerverkaufsbeschrankung auf Basis der Intraday-Schätzer

Anhang 7: Ergebnisse des Zielrendite- und Zielvarianzportfolios auf Basis des fünfminütigen Intraday-Intervalls

Literaturverzeichnis